“对比 阿里 京东，拼多多一直以轻资产模式运营。其好处在于，拼多多省去了供应链上的大笔投入，资金可以更有效地用于做补贴，...

书生剑客()发布于2025-06-04 17:35来自Android · 吉林关注来源：雪球App，作者： 书生剑客，（https://xueqiu.com/3993902801/337471395）

“对比阿里京东，拼多多一直以轻资产模式运营。其好处在于，拼多多省去了供应链上的大笔投入，资金可以更有效地用于做补贴，拉人头。流量起来了，拼多多议价权就更大，面对第三方们，就更可以用创始人黄峥的话说：“把资本主义倒过来”。当然，股价、财报、用户量无数次告诉我们，“聚”的确是一团火。但是“散”，可能就不那么美好了。在之前的发展过程中，拼多多缺失的部分太多，但这种缺失往往可以被高增长所掩盖——但一旦增长慢下来，诸多问题就开始显现，比如近期拼多多大力推广的拼多多驿站就是在补回来之前落下的课。这也意味着，赚钱从来都很容易的拼多多，将不得不开始弯腰捡碎银——而轻资产， 也不得不变得越来越重。”风险提示：用户发表的所有文章仅代表个人观点，与雪球的立场无关。投资决策需建立在独立思考之上。